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十四五規劃明確金融業發展方向:支持實體、深化改革、風險防范

2021年03月15日 08:17
作者:嚴佳卉 王子瑜等
來源: 中金點睛

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原標題:中金 | 十四五規劃明確金融業發展方向:支持實體、深化改革、風險防范

摘要
【十四五規劃明確金融業發展方向:支持實體、深化改革、風險防范】3月13日,國務院發布中國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃(2021-2025年)和2035年遠景目標綱要。我們認為十四五規劃明確了金融機構對實體企業的支持方向、提出了金融改革的方向、強調了保障金融風險安全的工作方向。

  3月13日,國務院發布中國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃(2021-2025年)和2035年遠景目標綱要。我們認為十四五規劃明確了金融機構對實體企業的支持方向、提出了金融改革的方向、強調了保障金融風險安全的工作方向。

  十四五規劃為金融機構資源傾向方向提供指引。

  考慮到金融機構支持實體經濟的定位,十四五規劃引導的實體經濟發展方向即為需要金融機構資源支持的方向,我們預計十四五期間,金融機構資源將向科技創新、高端制造、消費升級、城鎮建設、民生金融、綠色金融等方向傾斜:

  科技創新與數字經濟:科創與數字經濟為中國發展帶來新機遇,1)我們預計在人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學、生物育種、空天科技、深地深海、醫藥和醫療設備、關鍵元器件零部件和基礎材料、油氣勘探開發等前沿領域,金融機構將積極提供投融資服務;2)國家支持北京懷柔、上海張江、粵港澳大灣區、安徽合肥建設綜合性國家科學中心,存在基建類信貸資金需求;3)國家鼓勵銀行進行產品創新,以支持科創企業發展,包括知識產權質押融資、科技保險、科技成果轉化貸款風險補償試點等;4)科創板仍將是“硬科技”類企業上市融資的重要渠道;5)鼓勵發展天使投資、創業投資;6)穩妥推進數字貨幣研發。

  制造業與服務業:制造業和服務業是中國經濟發展的根基,1)我們預計高端制造業、綠色制造業、產業升級、消費升級將成為銀行、投行、資管等金融機構的重要資源傾斜方向;2)金融機構或將積極發展供應鏈金融,以更為便捷地服務支持生產性服務業全產業鏈的經營;3)規范發展消費信貸。

  基建與民生金融,1)我們預計5G等新型基建、交通運輸、綠色能源、水利工程等依然是銀行等金融機構重要的資源傾斜方向;2)都市圈建設、城市更新、現代社區培育、城鄉融合發展帶動的基建項目需要銀行信貸資金支持;3)有能力的金融機構正積極參與數字社會和數字政府建設,以更為廣泛地對接企業和居民數據,用于獲客、經營和風控;4)對民營企業(普惠小微企業)的信貸投放和支持是金融機構工作重點之一;5)全民健康保障工程、養老托育工程均需要金融機構資金支持。

  基建與綠色金融,1)環境基礎設施完善項目帶動信貸資金需求;2)我們認為,金融機構將大力發展綠色金融以協助提高資源利用效率。

  多項改革措施有利于金融機構更好地服務于實體經濟。

  1)健全金融調控體系,完善市場化利率形成和傳導機制,保持流動性合理充裕,保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配;2)深化金融供給側結構性改革,包括優化金融體系結構、增強金融普惠性、完善金融機構公司治理等;3)資本市場改革,包括全面實行股票發行注冊制、建立常態化退市機制、完善市場化債券發行機制等,鼓勵融資結構向直接融資轉型,尤其是股權融資;4)積極推進金融機構數字化轉型;5)強調國有企業完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率,金融機構多數為國有企業;6)完善社會信用體系,有利于金融機構進行風險識別定價;7)穩妥推進金融領域對外開放。

  金融風險防范化解仍是十四五期間的重要工作內容之一。

  十四五規劃提出提升糧食安全、能源資源安全和金融安全戰略。金融安全戰略包括1)健全金融風險預防預警、處置問責制度,守住不發生系統性風險的底線;2)完善宏觀審慎管理體系,保持宏觀杠桿率以穩為主、穩中有降;3)加強系統重要性金融機構和金融控股公司監管,強化不良資產認定和處置,防范化解影子銀行風險,有序處置高風險金融機構;4)完善債務風險識別、評估預警和有效防控機制,健全債券市場違約處置機制,穩妥化解地方政府隱性債務,嚴懲逃廢債行為等。

  風險

  金融風險防范化解效果不及預期。

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第一篇

圖片

資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第二篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第三篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第四篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第五篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第六篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第七-第九篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第十-第十二篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第十三-第十四篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

  圖表: 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要—第十五-第十九篇

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資料來源:中國政府網,中金公司研究部

(文章來源:中金點睛)

(責任編輯:DF398)

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