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科創50成份股年內首調倉 這次會帶來什么?

2021年03月15日 05:15
作者:黃思瑜
來源: 第一財經日報

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原標題:科創50成份股年內首調倉 這次會帶來什么?

摘要
【科創50成份股年內首調倉 這次會帶來什么?】科創50指數成份股又迎來一次季度調整,于3月15日正式生效。此次調整比例為10%,天準科技、福光股份、卓越新能、久日新材與致遠互聯被調出,君實生物-U、寒武紀-U、奇安信-U、孚能科技、天合光能獲調入。(第一財經日報)

  科創50指數成份股又迎來一次季度調整,于3月15日正式生效。

  此次調整比例為10%,天準科技、福光股份、卓越新能、久日新材致遠互聯被調出,君實生物-U、寒武紀-U、奇安信-U、孚能科技、天合光能獲調入。

  在業內人士看來,科創50成份股調整與市值變遷的背后與業績增速的變化密不可分,資金喜歡追逐景氣度趨勢良好的標的。結合科創主題權重結構看,此次調整首次納入節能環保與新能源汽車產業標的,科創50主題覆蓋度進一步提升,指數科創代表性繼續優化。

  科創50指數的不斷更新迭代有何影響?有業內觀點認為,有望持續提升科創50指數的質量和表現,科創50ETF的投資價值也將愈發凸顯。

  成份股市值中樞上修

  科創50指數的樣本每季度調整一次,樣本調整實施時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一交易日,每次調整數量比例原則上不超過10%。

  今年2月26日,上海證券交易所(下稱“上交所”)公告稱,3月15日起,對科創50等指數的樣本進行調整,5只股票被調出,5只股票被調入,另有5只股票備選。

  科創50指數使用國際通行的指數編制方法,采用市值規模和流動性指標為篩選標準。新股計入時間上,現階段,科創板新上市證券滿6個月后計入樣本空間,待上市滿12個月的證券達到100只至150只后調整為上市滿12個月后計入;同時,針對上市以來日均總市值排名在科創板市場前3位和前5位的證券設置差異化的計入時間。

  以此次調入的標的看,上市時間均達到6個月以上,同時截至3月14日的市值中位數為612.15億元,遠高于調出股票的市值中位數44.89億元。

  在國盛證券策略團隊看來,此次科創50指數成份股調整主要體現三大看點:其一,結合科創主題權重結構看,本次調整首次納入節能環保與新能源汽車產業標的,科創50主題覆蓋度進一步提升,指數科創代表性繼續優化。

  其二,結合成份股市值規模分布看,相比上季度,本季度成份股市值中樞繼續上修,百億及以上市值規模的成份股占比由70%增至82%,科創50藍籌化特征逐步凸顯,不斷夯實科創板“壓艙石”的重任。

  其三,結合成份股估值水平分布看,估值中樞進一步向50倍~100倍區間集中,超100倍PE估值的成份股占比由上季度的36%降至28%,估值結構進一步向合理估值區間回歸。

  具體從調入和調出股票自去年四季度至今的市值變化來看,調出個股漲跌幅中位數為-22.03%,而調入個股漲跌幅中位數為6.95%。

  天風證券策略團隊認為,這種市值的變遷和業績趨勢密不可分:從2020年年報來看,調出個股去年四季度業績增速中位數為8.29%,且無一個股業績增速超過30%、三只個股業績增速跌幅擴大;而調入個股同期業績增速中位數為33.61%,多數個股業績增速正在逐季改善或者處在較高位置。這表明,對于科創板標的,資金仍然喜歡追逐景氣度趨勢良好的標的。

  有何影響?

  去年7月22日收盤后,上交所首次發布科創50指數歷史行情,并于7月23日起正式發布實時行情。

  自7月23日至今,科創50指數整體呈現出震蕩下行的走勢,累計下跌15.76%。就在3月8日至3月12日這周,科創50指數累計下跌5.15%。

  “全球視角下,同期主要市場指數漲跌互現,科創50指數跌幅居前?!眹⒆C券策略團隊表示,對標國內大盤,科創板相對收益下跌,截至3月12日收盤,科創50指數/上證綜指降至0.37;對標海外科技創新企業云集納斯達克市場,截至3月12日收盤,科創50指數/納斯達克指小幅降至0.09。

  從估值角度來看,截至3月12日收盤,科創50指數市盈率(PE,TTM)為67倍,市凈率(PB,LF)為6.49倍;相對估值角度而言,科創50相對大盤估值溢價下降,截至3月12日收盤,科創50指數/上證綜指的PE、PB相對估值均為4.21。

  興業證券策略王德倫團隊認為,科創50指數表現相對弱勢,一方面與其密集的行業分布有關??苿?0指數成立初期可選樣本空間有限,因此權重股集中在半導體行業且龍頭個股占比極大,指數風格與年初熱門的消費成長板塊并不完全相似,相對表現偏弱;另一方面,指數內的部分成份股對于指數表現也有所拖累。

  “伴隨著優質企業不斷加速登陸科創板,許多大市值、高增長、近期上市的好公司將被納入科創50指數??苿?0指數的不斷更新迭代,有望持續提升科創50指數的質量和表現,科創50ETF的投資價值也將愈發凸顯?!蓖醯聜悎F隊稱。

  根據數據,以此次科創50指數成份股調整后的2020年度業績情況來看,科創50指數成份股的凈利潤同比增幅中位數為43.14%(高于調整前的29.99%),有34家公司的凈利潤同比增長,增幅在10%以上的有32家(調整前為31家),50%以上的有21家(調整前為19家),100%以上的有9家(與調整前持平)。

  在科創50指數推出之后,相關的ETF產品也相繼推出。2020年9月份,科創板50ETF首批4只產品獲批,分別為華夏上證科創板50ETF、易方達上證科創板50ETF、工銀瑞信上證科創板50ETF、華泰柏瑞上證科創板50ETF,目前規模分別為124.58億元、65.18億元、49.21億元、49.84億元。

  2021年1月27日,首只境外上市的科創板ETF在紐約證券交易所掛牌上市;南方東英科創板50指數ETF和博時香港科創50ETF分別于2月10日和2月18日在港交所上市。據第一財經獲悉,日本大和資管推出的日本市場首只科創50ETF也計劃將于4月8日在日本證券交易所正式上市交易,并有數家海外大型投資機構正在洽談中。

(文章來源:第一財經日報)

(責任編輯:DF520)

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